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出口状况良好缓解钢厂压力

由于需求不佳,今年钢价持续下跌,钢厂变得越来越困难。山东和华北有许多钢铁生产企业,这是中国钢铁的主要生产地区之一。同时,华北也是“北方北方”的主力军。通过对山东和华北地区多家钢厂的调查,我们得出结论,虽然今年的钢铁企业出口形势良好,但是在国内需求难以有效恢复的情况下,钢铁市场不太可能改变实质性的,未来价格可能会进一步受到压力。

可衡量股票中的弱势股票减少了

根据订单情况,目前国内的建筑钢材订单普遍不尽人意。一些具有铁水调节能力的钢厂已经转移到卷板中。卷板企业的订单略好于建筑钢材。但是,总体情况明显少于往年。同时,从今年4月开始,中国汽车产量连续六个月出现负增长,同比增速逐渐收窄。此外,第一季度中国汽车生产的下行压力仍然比较大,汽车面板的需求不可避免地会受到影响。今年出口订单有所改善。目前许多钢厂都在利用降价来增加出口,因此最近的出口订单总体良好。

就生产而言,目前,除了一些需要维修的企业外,钢厂基本处于满负荷生产状态。生产企业主要从事资本保全和微利业务。螺纹钢已经获利,微利或几十美元,而板卷的毛利仍在100-200元/吨。在过去几年的正常情况下,钢厂在考虑减产之前必须在一段时间内亏损超过200元/吨(即边际贡献将降至零以下)。但是,今年,一些钢材利润是可观的,但是由于银行抽贷导致现金流中断和被动减产。因此,今年钢厂减产的底线和时间节点更多地取决于现金流状况,无法一概而论。

在库存方面,继7、8月份库存持续增加之后,9月份钢厂库存的上升趋势被暂停。由于当地供应减少,华东钢铁的库存普遍较低,这也造成了华东钢铁的相对价格。强大;而山东,河北等地仍在缓慢上升,一些钢厂通过增加出口订单消化库存。

从原材料情况看,铁矿石库存基本维持在正常的低水平。尽管目前铁矿石价格继续下跌,普氏指数已经跌破80美元,但是钢厂将补充铁矿石。不强,主要是由于当前的价格不确定性和资金压力,钢厂对原材料的采购更加谨慎。

北部货物南部的情况不容乐观

在正常情况下,从明年11月到次年2月,随着北部项目的结束,订单在减少。为了消化北部钢厂的过剩产能,考虑到今年的托盘和库存,将北部资源运往南部。需求萎缩,北方钢厂希望资源增加其在南方的价格优惠,而可奉献的资源,新的抚顺等钢厂可以接受南方的价格,或直接确定1501合同的价格。但是,从目前的需求状况来看,即使不考虑价格因素,从需求的角度来看,南方的需求可能也无法消耗北方钢厂的资源,情况更为严峻。

良好的出口条件缓解了钢铁厂的压力

我们的最终结论是:首先,当前国内建筑钢材市场相对疲软,建筑钢材价格持续下跌,这使钢厂的利润率微乎其微。一些有条件的钢厂已逐渐减少了建筑用钢的产量,但仍有一定的利润空间可以增加产量。其次,2014年以来,中国钢材出口量持续增长。 1- 8月,我国累计出口钢材5683万吨,同比增长35.4%,创历史新高。在国内需求持续疲软的情况下,钢铁的大量出口减少了。国内供应压力。但是,从价格的角度来看,仍然没有优势,存在“以价格换价”的现象。第三,考虑到今年的全国范围,今年第四季度北方仍然存在过剩的生产状况,“北方北方的商品”格局仍将出现。国内钢铁市场需求不足,南方北方商品形势不容乐观;最后,华北地区钢厂目前的开工率普遍较高,基本保持满负荷生产,供应侧压力仍然存在,如果需求不能得到有效恢复,未来价格可能进一步承压。 (中国证券报)

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